Une machine coûte 10 millions aujourd'hui et dure dix ans. Plutôt que d'inscrire le coût en une fois, l'entreprise l'étale : 1 million par an. C'est un amortissement — une charge qui pèse sur le bénéfice, mais aucun argent ne sort.
Conseil MoatLens: Voilà précisément pourquoi le flux de trésorerie dépasse en général le bénéfice. C'est normal, ce n'est pas une astuce. Cela devient suspect quand une entreprise balaie ses amortissements d'un « sans effet de trésorerie » et fait comme si la machine durait éternellement. Ce n'est pas le cas. Un jour il faudra la remplacer, et l'argent sortira bel et bien.
Dans MoatLens, cette explication se trouve juste à côté du chiffre — à un toucher. Et vous voyez la tendance sur dix ans plutôt qu'une valeur isolée.
