Wachstum aus eigener Kraft – mehr verkaufte Produkte, höhere Preise, neue Kunden. Nicht das Wachstum, das entsteht, weil eine andere Firma zugekauft wurde.
MoatLens-Tipp: Diese Unterscheidung trennt starke Geschäfte von aufgeblähten. Ein Konzern kann jahrelang zweistellig wachsen, indem er Firmen kauft – und dabei jedes Jahr Wert vernichten, wenn er zu teuer bezahlt. Der Blick lohnt sich: Wächst der Umsatz kräftig, während der Gewinn je Aktie stagniert und die Schulden steigen, wurde das Wachstum gekauft, nicht verdient.
In MoatLens steht diese Erklärung direkt neben der Zahl — antippen genügt. Dazu siehst du den Verlauf über zehn Jahre statt eines einzelnen Werts.
